我國當(dāng)前評估實(shí)踐中應(yīng)用收益法存在的題目分析及對策

本錢法、市場法和收益法是國際通行的資產(chǎn)評估的三大。隨著我國資產(chǎn)交易的日趨活躍，無形資產(chǎn)評估、價(jià)值評估的需求增長，過往本錢法來評估這些資產(chǎn)的做法已經(jīng)越來越不適應(yīng)的需求，取而代之的是應(yīng)用收益法來評估無形資產(chǎn)、企業(yè)價(jià)值。與之相應(yīng)，社會(huì)各界日益關(guān)注收益法在評估過程中的應(yīng)用�！　�應(yīng)用本錢法的依據(jù)是，資產(chǎn)的本錢越高，說明資產(chǎn)的投進(jìn)越大，相應(yīng)資產(chǎn)的價(jià)值也就越大。如一項(xiàng)新藥的發(fā)明，從研制到成功，需要花費(fèi)大量的研制本錢，因此它的價(jià)值也高，這也解釋了國際上新藥技術(shù)的轉(zhuǎn)讓費(fèi)為何居高不下。對企業(yè)而言，從構(gòu)建企業(yè)開始，建廠房、購機(jī)器設(shè)備，廠房設(shè)備本錢越高、企業(yè)的價(jià)值越大，這是眾所周知的事實(shí)。從新藥技術(shù)到企業(yè)構(gòu)建，人們習(xí)慣地用本錢投進(jìn)的多少來說明其價(jià)值的大小。在評估實(shí)踐中，應(yīng)用本錢法和市場法進(jìn)行評估，評估參數(shù)的選取受同類或資產(chǎn)本身在現(xiàn)實(shí)市場中交易數(shù)據(jù)的較大，而受主觀判定因素的影響相對不大。這就使得用本錢法和市場法評估的結(jié)果易于為人們所接受，特別是那些適適用本錢法和市場法評估的資產(chǎn)類型，如房地產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備的評估，本錢法、市場法的應(yīng)用就獲得了較大的成功。然而，隨著社會(huì)對資產(chǎn)熟悉的深進(jìn)，人們發(fā)現(xiàn)，一些本錢不高的技術(shù)，一些沒有太多的廠房設(shè)備的企業(yè)，同樣產(chǎn)生較高的收益。這些收益與其投進(jìn)的本錢有著較大的不對稱性，這使得應(yīng)用傳統(tǒng)的本錢法難以正確估量這些資產(chǎn)的價(jià)值。對資產(chǎn)的購買者而言，更關(guān)注資產(chǎn)的獲益狀況，而不是這些資產(chǎn)的投進(jìn)本錢。盡管某些資產(chǎn)的構(gòu)建本錢不高，但收益很大，投資者也愿意付出高出資產(chǎn)構(gòu)建本錢的價(jià)格來購買這些資產(chǎn)。在這種情況下，應(yīng)用本錢法評估產(chǎn)生的評估結(jié)果將與資產(chǎn)的市場價(jià)值相背離。而通過收益法來評估資產(chǎn)的價(jià)值，更具有公道性和性，也正在為社會(huì)所認(rèn)可�！　∈找娣ㄊ侵竿ㄟ^估算被評估資產(chǎn)未來收益并折成現(xiàn)值，以確定資產(chǎn)價(jià)值的方法。對無形資產(chǎn)、企業(yè)價(jià)值的評估，從理論上來說，應(yīng)用收益法比應(yīng)用本錢法評估具有較高的說服力，這也獲得了社會(huì)的公認(rèn)。在實(shí)際評估操縱中，收益法是一種技術(shù)性較強(qiáng)的評估方法，其應(yīng)用涉及對未來收益、折現(xiàn)系數(shù)及收益期限等參數(shù)的確定，使應(yīng)用收益法時(shí)，參數(shù)的選取成為直接影響評估結(jié)果的重要因素。然而我國評估準(zhǔn)則難以有效地規(guī)范運(yùn)用收益法評估過程中參數(shù)的選取，致使參數(shù)選取隨意性大，突出表現(xiàn)在收益額、市場占有率、折現(xiàn)系數(shù)等數(shù)據(jù)上沒有科學(xué)依據(jù)，從而導(dǎo)致了資產(chǎn)價(jià)值達(dá)到令人瞪目的程度，使公眾對資產(chǎn)價(jià)值究竟是多少產(chǎn)生懷疑，造成社會(huì)混亂。目前，社會(huì)上出現(xiàn)的對資產(chǎn)價(jià)值評估結(jié)果，尤其是無形資產(chǎn)評估結(jié)果的不信任，從一定意義上講，是由于評估機(jī)構(gòu)沒有運(yùn)用科學(xué)的方法對資產(chǎn)進(jìn)行評估。在此，將重點(diǎn)針對無形資產(chǎn)，結(jié)合實(shí)際評估中出現(xiàn)的一些，在運(yùn)用收益法評估過程中存在的題目�！　�一、評估職員的業(yè)務(wù)素質(zhì)　　我國資產(chǎn)評估業(yè)的發(fā)起，以及目前執(zhí)業(yè)的大多數(shù)評估機(jī)構(gòu)是師事務(wù)所。由于知識(shí)背景的不同，對無形資產(chǎn)的理解就存在較多偏差。盡管注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)業(yè)資格的取得需要經(jīng)過，但注冊評估師考試中，有關(guān)無形資產(chǎn)的考題僅涉及無形資產(chǎn)最基本的知識(shí)。評估師僅把握這些考試要求的基本知識(shí)，是難以勝任對無形資產(chǎn)的評估工作。這也導(dǎo)致在評估過程中，評估師對于一些無形資產(chǎn)價(jià)值本質(zhì)的基本不清楚，只是直接簡單地套用評估公式。最主要表現(xiàn)是，在評估報(bào)告中沒有分析無形資產(chǎn)的內(nèi)容，沒有界定無形資產(chǎn)的價(jià)值存在范圍。而常見的錯(cuò)誤包括以下兩種：　　第一，將運(yùn)用待估無形資產(chǎn)的產(chǎn)品價(jià)值，計(jì)進(jìn)無形資產(chǎn)價(jià)值，擴(kuò)大評估對象的范圍，導(dǎo)致對待估無形資產(chǎn)價(jià)值的高估。例如，需要評估的是一項(xiàng)改善手機(jī)功能的軟件技術(shù)。由于評估職員不了解軟件技術(shù)的價(jià)值體現(xiàn)，在運(yùn)用收益法確定收益額的時(shí)候，評估職員通過分析該軟件使手機(jī)實(shí)現(xiàn)的功能，計(jì)算具有這種功能的手機(jī)的銷售收進(jìn)，作為待估軟件的收益額，終極得出該軟件的無形資產(chǎn)價(jià)值。上述方法的錯(cuò)誤在于，手機(jī)軟件的價(jià)值應(yīng)該體現(xiàn)在，軟件許可給手機(jī)制造商而獲得的軟件許可費(fèi)，而不是手機(jī)全部的銷售收進(jìn)�！　〉诙�，將待估無形資產(chǎn)領(lǐng)域的價(jià)值，作為待估無形資產(chǎn)價(jià)值，導(dǎo)致結(jié)果的高估。例如，需要評估一項(xiàng)納米陶瓷材料技術(shù)，錯(cuò)誤的評估報(bào)告的描述將會(huì)是：我國的陶瓷材料市場如何，而納米技術(shù)出現(xiàn)后，這種納米陶瓷材料將會(huì)占多少市場份額，然后對納米陶瓷未來市場分析之后，計(jì)算納米陶瓷材料的銷售收進(jìn)與本錢用度，扣除后計(jì)算收益，經(jīng)折現(xiàn)后得到該技術(shù)的無形資產(chǎn)價(jià)值。這份報(bào)告錯(cuò)誤在于，不是評估該項(xiàng)納米陶瓷材料技術(shù)的無形資產(chǎn)價(jià)值，而是對整個(gè)納米陶瓷材料領(lǐng)域的技術(shù)評估�！　�二、成果價(jià)值的　　評估職員受科技成果經(jīng)濟(jì)價(jià)值計(jì)算的影響，將無形資產(chǎn)產(chǎn)生的間接價(jià)值，乃至價(jià)值計(jì)算在無形資產(chǎn)價(jià)值內(nèi)，導(dǎo)致對無形資產(chǎn)價(jià)值的高估。無形資產(chǎn)價(jià)值從評估角度看，是指無形資產(chǎn)所有人通過無形資產(chǎn)獲取的收益。而有的評估機(jī)構(gòu)評估職員把技術(shù)創(chuàng)造的間接價(jià)值計(jì)算在無形資產(chǎn)價(jià)值之中，導(dǎo)致評估結(jié)果的失真。例如，湖南一家機(jī)構(gòu)對某教授雜交水稻技術(shù)的評估，該評估機(jī)構(gòu)對雜交水稻技術(shù)價(jià)值的評估值是1000多億，創(chuàng)了無形資產(chǎn)價(jià)值之最。這份報(bào)告錯(cuò)誤在于，將某教授的雜交水稻技術(shù)推廣所產(chǎn)生的所有價(jià)值，全部計(jì)算在該雜交水稻技術(shù)價(jià)值之中。而用無形資產(chǎn)價(jià)值評估來，某教授的雜交水稻技術(shù)的價(jià)值指的是，該項(xiàng)技術(shù)所有人，通過出售許可或自己實(shí)施而得到的收益。然而某教授在推廣這項(xiàng)技術(shù)時(shí)收不到上述的1000億，某教授這一技術(shù)的產(chǎn)權(quán)所有人也得不到1000億。因此推廣這一技術(shù)產(chǎn)生的間接收益不應(yīng)計(jì)進(jìn)無形資產(chǎn)價(jià)值之中。同樣地，對于一項(xiàng)抽油機(jī)技術(shù)，運(yùn)用該技術(shù)生產(chǎn)出來的抽油機(jī)，可以進(jìn)步石油的采收率，使抽油機(jī)的漏失量減少，進(jìn)步石油回收。假如在評估過程中，將抽油機(jī)石油回收率的進(jìn)步，作為該項(xiàng)技術(shù)的無形資產(chǎn)，就擴(kuò)展了該項(xiàng)技術(shù)的價(jià)值。這項(xiàng)技術(shù)價(jià)值直接體現(xiàn)應(yīng)該是由于采油回收率的進(jìn)步，更多的用戶愿意購買或愿意付出較高的價(jià)格購買這臺(tái)機(jī)器，因此，用戶的增多和購買價(jià)的進(jìn)步才是這項(xiàng)技術(shù)的直接收益。　　三、評估職員的道德素質(zhì)　　由于收益法的受主觀因素的影響，在實(shí)踐中越來越多地被評估師用于操縱評估結(jié)果，其中最為突出的是對未來收益額及折現(xiàn)率的操縱。例如對未來收益額的猜測，盡管已有不少方法，但一些評估師不顧客觀實(shí)際，隨意擴(kuò)大或縮小未來收益以達(dá)到對評估結(jié)果的控制，其中一些項(xiàng)目是否能夠產(chǎn)生收益都值得懷疑，但評估結(jié)果依然可以滿足客戶的需要。評估師的這種嚴(yán)重違反職業(yè)道德的行為，使資產(chǎn)評估變成了由人為設(shè)定評估參數(shù)，進(jìn)而套進(jìn)收益法公式進(jìn)行“科學(xué)”計(jì)算的游戲�！　∩鲜鲑Y產(chǎn)評估領(lǐng)域存在的，造成社會(huì)各界人士對資產(chǎn)價(jià)值評估的懷疑與否定，很多人發(fā)出“誰來評估評估業(yè)”的感嘆。在現(xiàn)實(shí)評估中，由于評估參數(shù)的選取受主觀因素影響大，對應(yīng)用收益法的評估結(jié)果，正被社會(huì)所懷疑甚至難以接受。從而導(dǎo)致在證券市場治理和國有資產(chǎn)評估治理中，對價(jià)值的評估還主要在應(yīng)用本錢加和法評估。這不能不說是收益法在我國評估實(shí)踐的一種悲哀。因此，對應(yīng)用收益法的評估，迫切需要一場更深進(jìn)的反思。筆者以為：　　1.從上進(jìn)一步肯定收益法的現(xiàn)實(shí)意義　　由于收益法的實(shí)際應(yīng)用實(shí)踐的人為因素的影響，使社會(huì)形成了開始對收益法應(yīng)用的懷疑、甚至否定，這是十分危險(xiǎn)的。因此，從理論上，科學(xué)評價(jià)收益法，對收益法的科學(xué)性給予充分肯定，在當(dāng)前顯得尤為重要。只有充分肯定收益法的理論先進(jìn)性，才有可能改變當(dāng)前對一些重大項(xiàng)目、重要無形資產(chǎn)，甚至著名企業(yè)的評估還在應(yīng)用加和本錢法評估的現(xiàn)實(shí)，還這些資產(chǎn)、企業(yè)價(jià)值的本來面目，也是改變我國評估實(shí)踐與國際不相適應(yīng)的一項(xiàng)重要的�！　�2.修改那些未能解決當(dāng)前存在的突出題目提出的規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)、準(zhǔn)則的內(nèi)容　　從現(xiàn)行的評估治理規(guī)范、規(guī)定、標(biāo)準(zhǔn)、準(zhǔn)則的內(nèi)容來看，實(shí)踐證實(shí)，這些規(guī)定還難以約束應(yīng)用收益法的評估判定隨意主觀行為。我國的評估準(zhǔn)則是從總體上把握，但對評估實(shí)踐的指導(dǎo)、規(guī)范就難以發(fā)揮出其應(yīng)有的作用。由于收益法人為主觀因素的影響過大，如何約束這些主觀因素對評估結(jié)果的影響，特別解決操縱評估結(jié)果的行為是當(dāng)務(wù)之急�！　�3.加快對收益法評估參數(shù)選取的理論研究　　對于折現(xiàn)率的選取，應(yīng)鑒戒國外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，研究我國折現(xiàn)率影響因素及指標(biāo)體系，提出一套完整的折現(xiàn)率選取的評估指標(biāo)體系，用于指導(dǎo)、規(guī)范應(yīng)用收益法的評估市場。對于未來收益額的確定，應(yīng)和分析猜測科學(xué)，研究猜測科學(xué)應(yīng)用評估實(shí)踐的科學(xué)體系，建立和完善評估猜測科學(xué)體系，具有現(xiàn)實(shí)意義。

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