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試析國(guó)企改革如何走向市場(chǎng)
論文摘要：當(dāng)前，主義建設(shè)過(guò)程中，國(guó)有企業(yè)改革問(wèn)題成為焦點(diǎn)。國(guó)企改革涵蓋方方面面，主要從國(guó)企走向市場(chǎng)化入手，由股權(quán)改革引入經(jīng)理人市場(chǎng)的建設(shè)，并且提出確保經(jīng)理人市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)其效果所必須的股票市場(chǎng)的完善。三者缺一不可，是完善我國(guó)國(guó)有企業(yè)發(fā)展建設(shè)所必須解決的問(wèn)題。
論文關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè)；者；股票市場(chǎng)
國(guó)有企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，改革以來(lái)，國(guó)企改革穩(wěn)步推進(jìn)，但仍存在很多亟待解決的問(wèn)題�，F(xiàn)階段，國(guó)企改革目標(biāo)是政企分開(kāi)，權(quán)責(zé)分明，將國(guó)企推向市場(chǎng)，但如何實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)仍是我們需要思索的問(wèn)題。下面對(duì)于如何將國(guó)企推向市場(chǎng)提出一些改革建議。
1 股權(quán)改革
國(guó)家擁有國(guó)有企業(yè)的控制權(quán)，不僅分享國(guó)有企業(yè)的利潤(rùn)，還要參與國(guó)有企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理，這就會(huì)阻礙國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)化。如何進(jìn)行股權(quán)改革？國(guó)有股權(quán)占多大比例不是重點(diǎn)，關(guān)鍵要確定兩條核心原則。第一，國(guó)家不參與國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，只參與利潤(rùn)分配。這樣才能放開(kāi)企業(yè)，走向市場(chǎng)。第二，不管國(guó)家參與分配利潤(rùn)的所得是多少，其擁有否決權(quán)。擁有否決權(quán)的意義在于國(guó)家可以控制國(guó)有企業(yè)發(fā)展的大方向，不影響到國(guó)家。
2 經(jīng)理人市場(chǎng)的建設(shè)
我國(guó)國(guó)企規(guī)模大、管理層級(jí)多，經(jīng)營(yíng)者和所有者利益訴求往往并不一致。要想使國(guó)有企業(yè)高效運(yùn)轉(zhuǎn)，就需要建立對(duì)管理者的激勵(lì)、約束機(jī)制，這就要依靠經(jīng)理人市場(chǎng)的建設(shè)來(lái)完成。
建設(shè)經(jīng)理人市場(chǎng)實(shí)際上是為了建立一種競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行法則就是通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)的方式，進(jìn)行優(yōu)勝劣汰。建立經(jīng)理人市場(chǎng)，可以使管理者永遠(yuǎn)處于被替代的威脅之中，這就促使各企業(yè)管理者產(chǎn)生危機(jī)意識(shí)，把建立和管理國(guó)有企業(yè)的責(zé)任與自身利益聯(lián)系起來(lái)。國(guó)企經(jīng)營(yíng)狀況的好壞可以直接影響管理者的職業(yè)發(fā)展、財(cái)富收入。這就激勵(lì)管理者以完善企業(yè)管理、實(shí)現(xiàn)股東利益最大化為目標(biāo)。具體來(lái)講，可以采取競(jìng)爭(zhēng)上崗機(jī)制，好的管理者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著，可以繼續(xù)留任，而經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)或者職業(yè)操守出現(xiàn)問(wèn)題的管理者就要被“踢出”圈外。這樣，管理者為了自身名譽(yù)和發(fā)展前途，一定會(huì)恪守己任，使出渾身解數(shù)來(lái)經(jīng)營(yíng)好企業(yè)。
一旦有了經(jīng)理人市場(chǎng)，就相當(dāng)于股東可以到公開(kāi)的市場(chǎng)上去雇擁好的經(jīng)理人，而經(jīng)理人的雇傭價(jià)格跟其業(yè)績(jī)掛鉤，價(jià)格由市場(chǎng)決定。經(jīng)理人市場(chǎng)的建立是為了減少尋找、更換經(jīng)理人以及確定經(jīng)理人價(jià)格的交易費(fèi)用。市場(chǎng)建立后的問(wèn)題是經(jīng)理人的業(yè)績(jī)?nèi)绾芜M(jìn)行評(píng)價(jià)，且評(píng)價(jià)的交易費(fèi)用要足夠的低，方法就是股票市場(chǎng)的完善，通過(guò)眾多關(guān)心公司業(yè)績(jī)的股東在股票市場(chǎng)上用腳投票的方式無(wú)情地給出股票價(jià)格。
3 股票市場(chǎng)的完善
我國(guó)股票市場(chǎng)正處于發(fā)展完善時(shí)期，存在的問(wèn)題不僅不利于股票市場(chǎng)的健康發(fā)展，甚至還牽連甚廣，對(duì)多方經(jīng)濟(jì)實(shí)體產(chǎn)生間接的不利影響。目前股票市場(chǎng)存在的關(guān)鍵問(wèn)題是股票市場(chǎng)價(jià)格不能反映出企業(yè)的真實(shí)市場(chǎng)價(jià)值。商品市場(chǎng)上，商品的價(jià)值決定價(jià)格，價(jià)格圍繞價(jià)值上下波動(dòng)，這一價(jià)值規(guī)律是商品市場(chǎng)上最基本的運(yùn)行規(guī)律之一。股票作為一種特殊的商品，也遵循這一規(guī)律。但在我國(guó)股票市場(chǎng)上，股票價(jià)格往往脫離了企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，出現(xiàn)嚴(yán)重的偏離。造成這種偏離的主要原因就是股票市場(chǎng)投機(jī)行為嚴(yán)重。
這里我們要區(qū)分和投機(jī)這兩種不同的含義。需要說(shuō)明的是，這里的區(qū)分只限于股票市場(chǎng)中的投資和投機(jī)行為。投機(jī)是不以企業(yè)價(jià)值面信息為參考的短期套利行動(dòng)。其特征表現(xiàn)為換手率高。反之，投資則是以企業(yè)基本面信息、潛在盈利水平等為基礎(chǔ)進(jìn)行的中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。其特征表現(xiàn)為投資期限較長(zhǎng)，換手率低。短期投機(jī)行為會(huì)造成股票市場(chǎng)無(wú)故大幅的波動(dòng)，這樣就會(huì)扭曲價(jià)格信號(hào)，浪費(fèi)社會(huì)資源。另一方面，價(jià)格脫離價(jià)值而變動(dòng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)好壞的真實(shí)信息無(wú)法為投資者正常獲取，管理者的外部監(jiān)督被破壞，也就無(wú)法考量其經(jīng)營(yíng)管理國(guó)有企業(yè)的真實(shí)績(jī)效；而中長(zhǎng)期的投資行為要求投資者關(guān)注企業(yè)基本面信息，根據(jù)企業(yè)成長(zhǎng)前景及盈利能力做出合理的判斷，再根據(jù)其預(yù)期理性地做出。一旦投資者以投資行為來(lái)參與股票的買賣，那么股票價(jià)格信號(hào)才能反映企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，社會(huì)公眾才能通過(guò)股票價(jià)格如實(shí)地判斷企業(yè)管理者業(yè)績(jī)。企業(yè)效益好，投資者就會(huì)購(gòu)買，企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)一步上升。相反，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況差，就會(huì)從股票市場(chǎng)上反映出來(lái)，投資者也就不會(huì)購(gòu)買該企業(yè)的股票，企業(yè)價(jià)值下降，這就會(huì)促使企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)虧為盈而努力，企業(yè)管理者承擔(dān)來(lái)自內(nèi)外部的壓力，必須制定出切實(shí)有效的改進(jìn)措施，使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)得到提升、經(jīng)營(yíng)狀況得到改善，以此達(dá)到監(jiān)督管理者的目的。這才是促進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展的良好的股票市場(chǎng)環(huán)境。
我國(guó)股票市場(chǎng)上之所以投機(jī)行為多，投資行為少，主要原因是我國(guó)目前信息披露制度還不健全、不夠完善，執(zhí)行力度不夠，導(dǎo)致獲取企業(yè)真實(shí)基本信息的交易費(fèi)用太高。同時(shí)，投機(jī)又太低。理性股票投資者必然選擇投機(jī)。所以，必須要解決這兩個(gè)問(wèn)題。
3.1 降低交易費(fèi)用
�。�1）完善內(nèi)部制度的建設(shè)。
這是從加強(qiáng)國(guó)企內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的角度來(lái)談的。內(nèi)部加強(qiáng)治理，主要是會(huì)計(jì)制度建設(shè)。國(guó)有資產(chǎn)的所有者是全體人民，人民有權(quán)知曉企業(yè)的狀況、經(jīng)營(yíng)成果及現(xiàn)金流量，這些信息只能從企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中獲取。因此，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量至關(guān)重要。會(huì)計(jì)信息失真會(huì)擾亂秩序，破壞國(guó)有企業(yè)的形象，以致影響廣大者的判斷決策，逐漸使得信息使用者對(duì)其產(chǎn)生不信任的感覺(jué)。因此，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，保證會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性與可靠性，對(duì)股票市場(chǎng)的發(fā)展和穩(wěn)定具有重要意義。國(guó)有企業(yè)內(nèi)部要自覺(jué)建立起完善的會(huì)計(jì)制度，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，加強(qiáng)投資者對(duì)其信賴程度。另外，還要做到定期及時(shí)地披露企業(yè)會(huì)計(jì)信息及相關(guān)所有非會(huì)計(jì)信息。特別要注意所披露信息的可理解性，一般個(gè)人投資者沒(méi)有經(jīng)過(guò)系統(tǒng)學(xué)習(xí)，所以對(duì)相關(guān)信息的理解掌握程度不高，這就要求信息披露者以簡(jiǎn)潔易懂的或數(shù)據(jù)描述清楚，加強(qiáng)信息使用者的可理解度。這樣做才能減少投資者為尋找有用信息所花費(fèi)的。
�。�2）加強(qiáng)外部職能的作用。
這里的審計(jì)主要是指社會(huì)審計(jì)，也稱審計(jì)。社會(huì)審計(jì)職能部門主要對(duì)國(guó)有企業(yè)起到了外部監(jiān)督及復(fù)核的作用。外部審計(jì)是為了加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)信息的可靠性，從而使決策者從中篩選出可用的信息。因此，審計(jì)職能部門必須做到獨(dú)立、客觀、公正，加強(qiáng)審計(jì)管理，提高,真實(shí)的反映被審計(jì)企業(yè)的相關(guān)信息。
（3）加快相關(guān)法規(guī)的建立。
法律法規(guī)包括了相關(guān)會(huì)計(jì)、審計(jì)方面的法律法規(guī)，也包括了對(duì)國(guó)有企業(yè)管理者監(jiān)督管理的法律法規(guī)。例如，對(duì)管理者的懲罰激勵(lì)措施的法律法規(guī)的制定是保證國(guó)有企業(yè)管理者實(shí)現(xiàn)其經(jīng)理人職責(zé)的重要保障。
3.2 增加投機(jī)成本
這里的投機(jī)成本主要是指每次進(jìn)行股票交易時(shí)所收取的稅費(fèi)。目前股票市場(chǎng)的投機(jī)成本之所以過(guò)低主要還是路徑依賴問(wèn)題，之前的貿(mào)易、貨幣和匯率政策導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)剩，我國(guó)資本項(xiàng)目又未完全對(duì)外開(kāi)放，導(dǎo)致沒(méi)有很好的投資渠道，股市房市都成為了“蓄水池”。如果冒然增加投機(jī)成本，就會(huì)使這些流動(dòng)資金從領(lǐng)域流向經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的穩(wěn)定。解決的方法主要有兩種：
�。�1）加快資本項(xiàng)目的開(kāi)放。
資本項(xiàng)目的逐步開(kāi)放，使得“蓄水池”被打開(kāi)的可能性大大增加，這就為構(gòu)建增加投機(jī)成本的政策掃清了流動(dòng)性障礙。
�。�2）完善信息管理系統(tǒng)。
目前，我國(guó)股票市場(chǎng)缺乏完善的信息管理系統(tǒng)，只是具備一些基本的使用功能。我們要尋求的是能夠及時(shí)了解到投資者投資行為，并根據(jù)其行為作出相關(guān)反應(yīng)的高級(jí)信息管理系統(tǒng)。建立這套信息系統(tǒng)的職能主要是控制投資者的過(guò)度投機(jī)行為，對(duì)其加以監(jiān)管，一旦發(fā)現(xiàn)其過(guò)度投機(jī)或有其他違規(guī)行為，就要對(duì)其加以懲罰，并且要增加其以后一定期間內(nèi)再投資的成本。這樣才能遏制其投機(jī)行為，達(dá)到穩(wěn)定股票市場(chǎng)的作用。
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