中國(guó)養(yǎng)老金模擬方案結(jié)果及分析

(一)目前養(yǎng)老金體系的赤字

　　基準(zhǔn)情景的結(jié)果由表2給出。它提供了未來(lái)50年中國(guó)經(jīng)濟(jì)和人口變化的總體畫(huà)面�；�于對(duì)未來(lái)的一些基本假設(shè)，這一標(biāo)定出的基準(zhǔn)情景提供了與后文各模擬情景相比較的基礎(chǔ)�；鶞�(zhǔn)情景表明未來(lái)人口增長(zhǎng)速度逐步下降，中國(guó)的勞動(dòng)力在2020至2025年間停止增長(zhǎng)，并在此后下降。但是，65歲及以上的人口仍繼續(xù)增長(zhǎng)。因此，老人贍養(yǎng)率將從11%上升到2030年的25%和2050年的36%。系統(tǒng)贍養(yǎng)率將不低于目前的30%，即3個(gè)工人供養(yǎng)1個(gè)退休人員，該比率將在2030年迅速達(dá)到69%并在2050年達(dá)到79%。現(xiàn)收現(xiàn)付制在2000年有60億元的很少一點(diǎn)盈余，但養(yǎng)老金收入與支出的缺口將顯著擴(kuò)大。在以后的幾年內(nèi)，積累的養(yǎng)老金儲(chǔ)備將變?yōu)樨?fù)數(shù)，并在2050年達(dá)到102,730億元（參見(jiàn)表2）。很顯然，不斷擴(kuò)大的養(yǎng)老金赤字對(duì)財(cái)政穩(wěn)定構(gòu)成了威脅，并給中國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)不穩(wěn)定因素，必須通過(guò)改革稅收或發(fā)債予以解決。

　　要維持養(yǎng)老金體系的財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)，必需提高工資稅率。但是，平衡繳費(fèi)率(即能使收入與支出平衡所要求的繳費(fèi)率)將從2000年的23.3%上升到2020年的37.7%。在此高峰之后，繳費(fèi)率雖會(huì)略微下降，但仍保持在35%左右。毫無(wú)疑問(wèn)，養(yǎng)老金體系的高繳費(fèi)率將嚴(yán)重地抑制投資和降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。從基準(zhǔn)情景所得出的結(jié)論是：現(xiàn)行的現(xiàn)收現(xiàn)付體制在財(cái)務(wù)上不可能持續(xù)。

　　如果現(xiàn)行體系在2000年終結(jié)，由于假設(shè)舊體制的覆蓋面在2000年擴(kuò)大到全部城市國(guó)有部門(mén)，養(yǎng)老金隱性債務(wù)將高達(dá)GDP的71%。此后，由于工資增長(zhǎng)率比所假設(shè)的GDP增長(zhǎng)率低，所以盡管養(yǎng)老金隱性債務(wù)的絕對(duì)值會(huì)繼續(xù)增加并達(dá)到很高的水平（在2050年達(dá)到371,390億元），但其占GDP的比重會(huì)逐步下降。?

　　(二)現(xiàn)行養(yǎng)老金體系下的政策變化
　　如果中國(guó)目前的養(yǎng)老金體系不能持久，自然就產(chǎn)生了一個(gè)問(wèn)題，即能否不對(duì)現(xiàn)行體系作任何根本的改變，而只是通過(guò)提高退休年齡（降低系統(tǒng)贍養(yǎng)率）和將養(yǎng)老體系的覆蓋面擴(kuò)大（增加繳納資金的統(tǒng)籌規(guī)模）到所有國(guó)企和城市非國(guó)有部門(mén)的方法來(lái)解決這一問(wèn)題？?

　　在試驗(yàn)1·1中，現(xiàn)收現(xiàn)付對(duì)所有國(guó)企、城市非國(guó)有和非個(gè)體部門(mén)的覆蓋率從1995年擴(kuò)大到2005年的100%。在基準(zhǔn)情景和試驗(yàn)1·1中的養(yǎng)老基金年余額由圖1中的最下面兩條曲線給出。由于養(yǎng)老金體系的繳費(fèi)基礎(chǔ)擴(kuò)大了，所以在頭幾年中養(yǎng)老基金余額會(huì)有些盈余。養(yǎng)老金體系的財(cái)務(wù)狀況在2000至2035年間有所改善。但由于老年人口增長(zhǎng)非常迅速，在長(zhǎng)期內(nèi)，擴(kuò)大覆蓋面的途徑將使得現(xiàn)收現(xiàn)付體系的財(cái)務(wù)狀況更加惡化。養(yǎng)老金的年余額在2050年將有7,662億元的赤字。養(yǎng)老金體系沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)將無(wú)法承受。

　　有幾種方法可以提高退休年齡。退休年齡可以一步提高，也能分幾步提高。我們模擬了幾種提高退休年齡的情景。在試驗(yàn)1·2中，我們只是在2010～2015年間將女工的退休年齡逐步提高了5歲。在試驗(yàn)1·3中，男女工人的退休年齡都在2020～2025年間再提高5歲。從圖2可以看出，提高退休年齡將降低體系贍養(yǎng)率，并有助于減少養(yǎng)老基金年余額的赤字。例如，赤字將由384億元減少到2015年的140億元。但是養(yǎng)老金體系的資金短期仍是一個(gè)嚴(yán)重的問(wèn)題。養(yǎng)老基金在2050年的赤字不低于536億元。如果所有工人的退休年齡在2020年都提高到65歲，則根據(jù)試驗(yàn)1·3，養(yǎng)老金體系將保持盈余。?

　　然而，提高退休年齡的可行性是個(gè)問(wèn)題。美國(guó)用了12年的時(shí)間才將退休年齡提高了僅僅2歲。而且，即使提高了退休年齡，增加的勞動(dòng)力供給也未必能全部為經(jīng)濟(jì)所吸收。我們的模型假定各年齡組的勞動(dòng)力具有相同的邊際生產(chǎn)率，且所有工人均充分就業(yè)。其結(jié)果是：當(dāng)退休年齡提高使勞動(dòng)力投入增加，GDP也增加。但事實(shí)上，如果退休年齡明顯提高，一些勞動(dòng)力的邊際生產(chǎn)率會(huì)降低，已有大量剩余勞動(dòng)力的社會(huì)可能無(wú)法為老年工人提供足夠的就業(yè)崗位。因此，通過(guò)大幅度提高退休年齡減少養(yǎng)老金體系赤字的方法在現(xiàn)實(shí)上可能是不可行的。?

　　圖2給出了第一套模擬對(duì)GDP的影響。擴(kuò)大目前現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老金體系的覆蓋面可以在中短期提高總儲(chǔ)蓄水平，從而促進(jìn)投資和經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。但隨著人口年齡結(jié)構(gòu)的變化，老齡退休人口的養(yǎng)老金支出迅速上升，養(yǎng)老金逐步會(huì)由剩余變?yōu)槌嘧郑瑢?dǎo)致總儲(chǔ)蓄和投資增長(zhǎng)的放慢。圖3表明雖然擴(kuò)大覆蓋面可以使GDP在2000～2040年期間高于基準(zhǔn)情景0.2%～0.3%，但在2040年以后，GDP將低于基準(zhǔn)情景。如果女職工的退休年齡在2010年從55歲提高到60歲，由于勞動(dòng)力總量的增加，GDP與基準(zhǔn)情景相比可在2020年增加1%。然而，提高退休年齡對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)是一次性的，它隨人口結(jié)構(gòu)的改變將逐漸消失。在2030年后，GDP增長(zhǎng)率將保持基準(zhǔn)情景下的水平。在試驗(yàn)1·3中，所有職工的退休年齡均大幅度提高，如果這一改變可行的話，這將在長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。與基準(zhǔn)情景相比，GDP可在2050年增加5%。?

　　從以上模擬可以看出，即使在可能的提高退休年齡和擴(kuò)大覆蓋面到城市非國(guó)有部門(mén)的情景下，現(xiàn)行的現(xiàn)收現(xiàn)付制在財(cái)務(wù)上也是不可持續(xù)的。顯然需要對(duì)現(xiàn)行養(yǎng)老金體系進(jìn)行更根本的改革。?

　　(三)改革現(xiàn)行養(yǎng)老金體系和支付轉(zhuǎn)軌成本

　　我們的改革現(xiàn)行養(yǎng)老金體系的模擬假設(shè)目前的名義個(gè)人帳戶將從2001年開(kāi)始逐步淘汰掉。新的體系包括一個(gè)小規(guī)模的公共統(tǒng)籌現(xiàn)收現(xiàn)付支柱，外加一個(gè)完全積累的個(gè)人帳戶。在2001年前參加現(xiàn)行現(xiàn)收現(xiàn)付體系的在職和退休人員被一個(gè)過(guò)渡性的帳戶（名義帳戶）覆蓋，而新職工將不能從過(guò)渡帳戶中得到養(yǎng)老金。因此，覆蓋所有職工的公共養(yǎng)老金將縮小為規(guī)模較小的支柱1（替代率為20%）。但是改革前的退休人員和以前向現(xiàn)行體系繳費(fèi)的工人將同時(shí)被支柱1和過(guò)渡性帳戶所覆蓋（總的替代率為60%）。?

　　我們模擬了通過(guò)各種稅收支付2001年之后養(yǎng)老金赤字和轉(zhuǎn)軌成本的情景。在試驗(yàn)2·1、2·2、2·3和2·4中，養(yǎng)老金赤字分別由企業(yè)所得稅、增值稅、個(gè)人所得稅和銷(xiāo)售稅支付。?

　　圖3給出了將目前的名義性個(gè)人帳戶過(guò)渡為小規(guī)模的公共統(tǒng)籌現(xiàn)收現(xiàn)付支柱外加完全積累的個(gè)人帳戶的轉(zhuǎn)軌成本。它表明這一支出負(fù)擔(dān)是可以承受的，在2000～2020年它約占GDP的0.6%，到2050年將降至GDP的0.3%。

　　圖4給出了在用不同稅種來(lái)為養(yǎng)老金轉(zhuǎn)軌成本籌資的假設(shè)下GDP的變化情況。從結(jié)果可以看出，無(wú)論用哪一種稅收來(lái)彌補(bǔ)過(guò)渡帳戶的赤字，采用新的小規(guī)�，F(xiàn)收現(xiàn)付支柱以替代現(xiàn)行的養(yǎng)老金體制都會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，因?yàn)轲B(yǎng)老金帳戶赤字的削減保證了總投資的增長(zhǎng)。但不同稅收的影響大小不同。使用個(gè)人所得稅來(lái)彌補(bǔ)養(yǎng)老金體系的赤字是對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是最有利的，而銷(xiāo)售稅次之，增值稅再次之，而企業(yè)所得稅最不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

(四)改革之后：較小規(guī)模的現(xiàn)收現(xiàn)付體系的可持續(xù)性

　　在所建議的改革之后，政府不再對(duì)新建立的完全積累的商業(yè)化管理的個(gè)人帳戶負(fù)有財(cái)務(wù)上的責(zé)任，而只是對(duì)較小規(guī)模的支柱1——社會(huì)統(tǒng)籌的現(xiàn)收現(xiàn)付體系負(fù)責(zé)。兩套