財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因及防范淺探

　摘要:經(jīng)濟(jì)的多變性與不確定性決定了企業(yè)生存環(huán)境的復(fù)雜性。處于企業(yè)管理核心的財(cái)務(wù)管理面臨的風(fēng)險(xiǎn)也在加大,存在著各種難以預(yù)測(cè)的不確定因素和不可控因素。加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、保證國民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展意義重大。
　　關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 成因 防范
　　
　　1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述
　　目前對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念及范圍的確定綜合起來主要有兩大比較典型的觀點(diǎn),一是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)活動(dòng)論。主要是指在整個(gè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中由于各種不確定性導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能。二是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債籌資論。是指由于負(fù)債融資而使企業(yè)償還債務(wù)具有不確定性,可能會(huì)給企業(yè)造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。前者其實(shí)已囊括了企業(yè)大部分風(fēng)險(xiǎn),跟企業(yè)整體的風(fēng)險(xiǎn)概念無異,只不過是換個(gè)稱謂而已,其內(nèi)涵是一致的。后者則從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的本質(zhì)原因來歸納和界定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念,使之從錯(cuò)綜復(fù)雜的整體風(fēng)險(xiǎn)中分類出來,具有一定的明確性和鮮明性,有利于準(zhǔn)確地計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù),科學(xué)地進(jìn)行財(cái)務(wù)融資決策,使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具體化和可控化。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個(gè)過程中,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的來源可以將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn),這也是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論中最為流行的劃分;根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的主體不同可以劃分為出資者財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營者財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有著重要意義:有利于為企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)相對(duì)安全穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境;有利于企業(yè)全面、經(jīng)濟(jì)和有效管理風(fēng)險(xiǎn);有利于穩(wěn)定企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng),加速資金周轉(zhuǎn),實(shí)現(xiàn)資金的安全性、完整性和盈利性。
　　2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因
　　2.1 企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理 資本結(jié)構(gòu)是財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐中的一個(gè)極其重要的問題,其合理與否直接影響企業(yè)的發(fā)展。當(dāng)前,我國資本結(jié)構(gòu)不合理突出表現(xiàn)在:企業(yè)控制權(quán)過于集中,股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理,一方面使中小股東由于受到了與會(huì)股東最小持股數(shù)量的限制而無權(quán)參加股東大會(huì),不能行使自己的表決權(quán),從而損害了他們權(quán)益,助長(zhǎng)了大股東操縱股票市場(chǎng)投機(jī)行為。另一方面,大股東公司中的絕對(duì)控股和相對(duì)控股,使股東大會(huì)形同虛設(shè),違背了現(xiàn)代公司產(chǎn)權(quán)主體的多元化和股權(quán)分散化的要求,也無法形成有效的公司治理結(jié)構(gòu);資產(chǎn)負(fù)債率過高,權(quán)益資本不足,負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理,造成資金和負(fù)債期限的不對(duì)稱,將因利率的上升而加大公司破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
　　2.2 企業(yè)現(xiàn)金流量不佳 合理的現(xiàn)金流量,是維持企業(yè)在一個(gè)適當(dāng)?shù)馁Y本和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)下經(jīng)營及運(yùn)作的需要,也是維持企業(yè)在較強(qiáng)的流動(dòng)性下得以生存和發(fā)展的需要。一個(gè)企業(yè)現(xiàn)金流量是否合理,主要體現(xiàn)在企業(yè)盈利質(zhì)量、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)和支付能力等方面。企業(yè)在債務(wù)融資后必須保證有足夠的現(xiàn)金以償還到期的債務(wù)和利息,如果企業(yè)的資金流動(dòng)狀況較差、變現(xiàn)能力不強(qiáng)而無法保證足夠的現(xiàn)金,這些都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由潛在變成現(xiàn)實(shí),從而使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī),最終導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營的失敗。
　　2.3 企業(yè)的財(cái)務(wù)決策失誤導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營管理不善 由于企業(yè)財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性,投資決策失誤導(dǎo)致企業(yè)投資收益率低于企業(yè)的籌資成本,使得企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況惡化,威脅到企業(yè)到期債務(wù)的償還,增大了企業(yè)靜態(tài)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性,最終導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。通常財(cái)務(wù)決策失誤導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營不善是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因。
　　2.4 經(jīng)濟(jì)環(huán)境雜多變 企業(yè)財(cái)務(wù)管理面臨的環(huán)境包括國家宏觀經(jīng)濟(jì)、法律以及社會(huì)文化環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外,是企業(yè)所無法控制的,對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。這些因素的復(fù)雜性和多變性,增大了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性。
　　3 防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的策略
　　3.1 樹立現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理觀念 財(cái)務(wù)管理環(huán)境的新變化,要求企業(yè)樹立與財(cái)務(wù)管理環(huán)境相適應(yīng)的、與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)相適應(yīng)的理財(cái)理念來指導(dǎo)財(cái)務(wù)管理工作。首先要樹立資本運(yùn)營觀念,樹立風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)觀念,樹立信息理財(cái)觀念;其次樹立人本理財(cái)觀念,建立和健全責(zé)權(quán)利相結(jié)合的財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制,強(qiáng)化對(duì)人的激勵(lì)和約束,充分調(diào)動(dòng)和發(fā)揮人的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性。
　　3.2 確立財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系,建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的核心是預(yù)警指標(biāo)體系,預(yù)警指標(biāo)一般應(yīng)包括:反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo),主要包括:銷售利潤率、凈資產(chǎn)收益率、成本費(fèi)用利潤率和總資產(chǎn)報(bào)酬率;反映企業(yè)償債能力的指標(biāo),應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量。具體來說首先首先建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),編制全面預(yù)算制度,正確預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量情況。全面預(yù)算制度是協(xié)調(diào)的工具、控制的標(biāo)準(zhǔn)、考核的依據(jù),是推行控股公司內(nèi)部管理規(guī)范化和科學(xué)化的基礎(chǔ),也是促進(jìn)公司各級(jí)經(jīng)營管理人員自我約束、自我發(fā)展能力培養(yǎng)的有效機(jī)制。由于預(yù)算涉及企業(yè)現(xiàn)金收支的各個(gè)方面和各個(gè)環(huán)節(jié),所以它對(duì)風(fēng)險(xiǎn)可以產(chǎn)生一種系統(tǒng)性的控制。在全面預(yù)算的基礎(chǔ)上,準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算,這是企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理,有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)工作中特別重要的一環(huán)。其次建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系。從根本上講,企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于舉債等導(dǎo)致的,對(duì)企業(yè)而言,在建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時(shí),還要建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。從綜合評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益即獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿Φ确矫嫒胧址婪敦?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
　　3.3 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 首先要使負(fù)債結(jié)構(gòu)合理化。負(fù)債結(jié)構(gòu)是指企業(yè)負(fù)債中各種負(fù)債數(shù)量比例關(guān)系,尤是短期負(fù)債資金的比例。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中僅僅盯住資產(chǎn)負(fù)債是不夠的,更要關(guān)注和優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu),尤其是短、長(zhǎng)期債務(wù)的匹配、幣種結(jié)構(gòu)和貸款期限,這樣才能既發(fā)揮債務(wù)的最大經(jīng)濟(jì)效用,又能規(guī)避短期不能支付的風(fēng)險(xiǎn)。相反,如果負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理,就有可能引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。我國現(xiàn)行的銀行貸款執(zhí)行的是期限利率。即根據(jù)占用貸款的時(shí)間長(zhǎng)短確定貸款利率的高低,同時(shí)不同的幣種實(shí)行不同的利率。因此,企業(yè)根據(jù)利率變動(dòng)。調(diào)整貸款期限和不同幣種貸款結(jié)構(gòu),就可以降低資金持有成本。通過調(diào)整長(zhǎng)、短期貸款期限、本幣與外幣負(fù)債比例,以及控制貸款逾期,確保資金的安全。其次要完善完善治理結(jié)構(gòu),加強(qiáng)獨(dú)立董事制度,增強(qiáng)獨(dú)立董事的獨(dú)立性,化股權(quán)結(jié)構(gòu),積極推進(jìn)股權(quán)分置改革,解決

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