淺談企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其管理

摘要:企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中常常會(huì)面臨各種各樣的風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容廣泛,尤以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最為重要。本文就財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容、成因以及管理策略進(jìn)行初步探討。
　　關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 內(nèi)容 成因 管理
　　
　　0 引言
　　對(duì)企業(yè)來說,風(fēng)險(xiǎn)普遍存在于經(jīng)營活動(dòng)之中,特別是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),通常有狹義和廣義之分,狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)由于舉債而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預(yù)計(jì)和無法控制的因素影響,在一定時(shí)期內(nèi),企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)收益與預(yù)期財(cái)務(wù)收益發(fā)生偏離而蒙受損失的可能性。本文主要介紹廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
　　1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容
　　1.1 籌資風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)在進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)時(shí),要籌措資金、借入資本,籌資風(fēng)險(xiǎn)明顯存在�；I資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在籌資活動(dòng)中,由于資金供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化或籌資來源結(jié)構(gòu)、期限等因素給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性,由此形成了籌資風(fēng)險(xiǎn)。
　　1.2 投資風(fēng)險(xiǎn) 投資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在投資活動(dòng)中,由于受到各種難以預(yù)計(jì)或控制因素的影響,給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性,致使投資收益率達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。投資于債券其收益的不確定性較小;若投資于股票,收益的不確定性較大,選擇的時(shí)間不同、股票不同,各買多少,風(fēng)險(xiǎn)是不一樣的。因而,特定投資的風(fēng)險(xiǎn)大小是客觀的,是否冒風(fēng)險(xiǎn)及冒多大風(fēng)險(xiǎn),是由主觀決定的。
　　1.3 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)本身固有的風(fēng)險(xiǎn),直接表現(xiàn)為企業(yè)的息稅前利潤的不確定性,經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不同于籌資風(fēng)險(xiǎn),卻又影響籌資風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)企業(yè)完全用股本融資時(shí),經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn),由股東承擔(dān);當(dāng)企業(yè)采用股本與負(fù)債融資時(shí),由于經(jīng)營杠桿對(duì)股東收益擴(kuò)張性作用,股東收益波動(dòng)性加大,承擔(dān)的總風(fēng)險(xiǎn)大于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),超過的部分就是籌資風(fēng)險(xiǎn)。假如企業(yè)經(jīng)營不善,營業(yè)利潤不夠支付利息費(fèi)用,則股東不僅不能得到收益,還要用股本支付利息,嚴(yán)重時(shí)企業(yè)喪失償債能力,宣告破產(chǎn)。
　　2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因
　　2.1 外部原因
　　2.1.1 自然環(huán)境 這類影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素通常是人們無法預(yù)知和控制的,如:企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等,可能會(huì)因?yàn)榛馂?zāi)、地震、水災(zāi)等自然災(zāi)害不可抗力的發(fā)生而產(chǎn)生損耗或毀損
　　2.1.2 政治環(huán)境 主要是指社會(huì)的政治、法律等因素,各種政治力量、政治觀點(diǎn)的對(duì)抗及地區(qū)及民族沖突都可能引起動(dòng)亂、戰(zhàn)爭(zhēng)、罷工等,其結(jié)果可能引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),如:企業(yè)對(duì)外國投資因被投資方所在國政治動(dòng)蕩的影響,通過外匯管制或凍結(jié)資產(chǎn)等措施使企業(yè)無法將資產(chǎn)和投資所得匯往本國或轉(zhuǎn)移到其他國,由此導(dǎo)致企業(yè)財(cái)產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)。
　　2.1.3 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、GDP增長狀況、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、利率、通貨膨脹與就業(yè)、國際收支匯率等,如:通貨膨脹最直接的表現(xiàn)形式就是物價(jià)上漲,必然導(dǎo)致資本市場(chǎng)上資本成本上升,加大企業(yè)籌資難度,帶來籌資風(fēng)險(xiǎn),同時(shí),造成原料價(jià)格上漲、工資水平提高引起企業(yè)經(jīng)營成本上升,經(jīng)營成果降低,財(cái)務(wù)狀況惡化,出現(xiàn)嚴(yán)重的金融風(fēng)險(xiǎn),此時(shí),若國家采取緊縮的貨幣政策①,成功降低通貨膨脹,但與此同時(shí)又會(huì)引起嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退,對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大影響,帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
　　2.2 內(nèi)部原因

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