淺談上市公司的財務風險控制
摘要：目前，我國正處于市場經(jīng)濟改革的關鍵時期，隨著知識經(jīng)濟時代的到來，我國企業(yè)會面臨更多的風險。如何有效防范、抵御風險就成為財務管理需要研究和解決的一個重要問題。本文通過分析企業(yè)財務風險，探討如何識別企業(yè)財務風險并對其進行測量、如何從多方面進行財務風險的防范，最終提出構建上市公司財務風險控制體系、改善財務狀況的切實辦法，希望能夠為企業(yè)的財務風險管理提供一些基本思路。
關鍵詞：財務風險 傳導機制 財務風險控制
一、財務風險的基本理論概述
(一)財務風險的含義
財務風險有狹義和廣義之分。狹義的財務風險通常是指企業(yè)由于舉債而給企業(yè)財務成果帶來的不確定性。廣義的財務風險是指在企業(yè)的各項財務活動中，由于內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預計或無法控制的、在一定時期內(nèi)企業(yè)的實際財務收益與預期財務收益發(fā)生偏離，從而受損失的可能性。它是從企業(yè)理財活動的全過程和財務的整體觀念透視財務本質(zhì)來界定財務風險的，貫穿于企業(yè)各個財務環(huán)節(jié)，是各種風險因素在企業(yè)財務上的集中體現(xiàn)。一般包括籌資風險、投資風險、資金回收風險和利潤分配風險等。
(二)財務風險控制概述
財務風險控制是指在財務風險識別和測量的基礎上，管理者針對公司所存在的財務風險因素有目的地施加作用，即選擇適當?shù)娘L險管理策略，從而達到降低風險的不確定性和減少損失的目的。財務風險控制體系應貫穿于企業(yè)財務活動的始終，從動態(tài)的角度看，可以把財務風險控制分為事前控制、事中控制、事后控制。
二、上市公司財務風險生成及其傳導機制分析
(一)上市公司財務風險生成機制
分析上市公司財務風險的產(chǎn)生與許多因素有關，具體表現(xiàn)為：自然環(huán)境的不確定性，使生產(chǎn)經(jīng)營活動不能按照正常的程序和方式進行;政治環(huán)境的不確定性，進而可能引起上市公司財務風險;經(jīng)濟環(huán)境的不確定性，主要包括產(chǎn)業(yè)結構、國民生產(chǎn)總值增長狀況、經(jīng)濟周期的波動、國際收支與匯率、利率、通貨膨脹等諸多方面。這些因素的變動會導致經(jīng)濟發(fā)展的不確定性，勢必會對上市公司財務狀況產(chǎn)生重大影響，是引發(fā)上市公司財務風險的主要誘因。
(二)上市公司財務風險傳導機制
分析風險傳導機制分析旨在說明財務風險是如何傳導的。各種風險因素和風險后果互相影響、層層傳遞將構成不同表現(xiàn)形式的風險鏈。當上市公司無法消化風險因素和控制風險后果時，它自身將轉(zhuǎn)化成風險因素并將風險鏈由內(nèi)向外延伸，風險后果隨即被傳導和轉(zhuǎn)嫁給其他公司以及相關利益者�？傊�，財務風險的傳導過程就是財務風險由小到大、由此及彼、由單個上市公司到整個證券市場的層層傳遞過程，是財務風險影響范圍和強度不斷放大的過程。
三、強化上市公司財務風險控制的途徑選擇
(一)完善事前控制，遏制財務風險生成
事前控制就是要采取各種方法與措施對可能發(fā)生的財務風險進行預警，以便企業(yè)早作準備減少或規(guī)避財務風險可能帶來的損失。事前控制手段包括各種規(guī)章制度的建立和完善，如優(yōu)化上市公司財務治理組織架構，加強上市公司對外擔保管理制度，完善上市公司財務運行機制，構建上市公司財務風險預警系統(tǒng)。其中最重要的事前控制手段應該是財務預警模型的有效運用。
(二)強化事中控制，阻斷財務風險傳導
事中風險控制是事前風險防范的延伸。主要控制方法和相應的對策有：在股票市場投資存在較大風險時可以選擇投資于風險相對較小的債券或者投資于國債，降低投資風險;采取多角經(jīng)營、多方投資、多方籌資、外匯資產(chǎn)以分散風險;購買保險，企業(yè)可以通過購買財產(chǎn)保險的方式將財產(chǎn)損失的風險轉(zhuǎn)移給保險公司承擔;在對外投資時，企業(yè)可以采用簽訂聯(lián)營投資合同的方式，將投資風險部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其它企業(yè);在從事跨國經(jīng)營業(yè)務的企業(yè)里，企業(yè)通常會面臨匯率變動風險，為轉(zhuǎn)移匯率風險，企業(yè)可以與銀行或外匯經(jīng)紀公司以及證券公司等簽訂遠期外匯合約、外匯期貨合約、外匯期權合約，對外幣業(yè)務進行保值，以分散由于匯率變動帶來的匯率風險。各種財務風險控制策略，各有自己的適用范圍和條件，風險管理者應該結合具體情況，靈活運用各種策略，從而達到控制財務風險的目的。
(三)規(guī)范事后控制，實現(xiàn)財務風險閉環(huán)控制
事后控制就是對已經(jīng)發(fā)生的'財務風險損失進行處理，針對造成的損失采取相應的對策，減輕損失對企業(yè)的沖擊，增強企業(yè)抵御風險和彌補損失的能力。具體方法有：
1.建立風險檔案
即將以前發(fā)生的風險記入風險檔案，以便從中吸取教訓，對后來經(jīng)營管理者起警示作用。財務風險管理檔案的設計，根據(jù)每個上市公司所處的行業(yè)和經(jīng)營范圍的不同而有變化，但其本質(zhì)的要求是不變的。
2.運用債務重組
當企業(yè)遇到困難無法償還債務時，作為債務人可以向債權人提出申請進行債務重組。債務重組的前提就是債權人要做出讓步，債權人必須同意發(fā)生財務困難的債務人現(xiàn)在或?qū)硪缘陀谥亟M前的債務金額償還債務，讓步的結果是：債權人發(fā)生債務重組損失、債務人獲得債務重組收益。這樣即可使債權人的債權得到一定的償還，又能保證債務人繼續(xù)經(jīng)營，最大限度的降低經(jīng)營風險，使發(fā)生的損失得到較好的控制。
3.建立風險基金
企業(yè)建立的風險基金主要包括償債基金和各種準備金。償債基金主要可以用來防御企業(yè)負債，尤其是長期負債給企業(yè)所帶來的財務風險。企業(yè)應該根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營情況以一定方式從留存的收益中計提一定的償債準備金，為以后的債務償還提供資金來源。各種準備金主要是指計提的各項資產(chǎn)減值準備。新會計制度要求企業(yè)計提八項資產(chǎn)減值準備，使得企業(yè)一旦資產(chǎn)遭受巨大損失時，能利用準備金提高企業(yè)抵御各種財務風險的能力。上市公司財務風險控制課題的研究不論是在國內(nèi)還是在國外，尚屬較新的課題，也未形成定論，還需要我們作進一步的研究，以豐富其理論。
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