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財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理研究文獻(xiàn)綜述

時(shí)間:2023-06-11 05:33:18 財(cái)務(wù)管理畢業(yè)論文 我要投稿
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財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理研究文獻(xiàn)綜述

[摘 要] 將戰(zhàn)略管理理論引入財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域具有重要意義,對管理的產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。本文通過對國內(nèi)外學(xué)者財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究進(jìn)行綜述,揭示財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論由單個(gè)企業(yè)的籌資、投資、分配及營運(yùn)資金管理等職能層面的戰(zhàn)略研究走向集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究和國家財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究的動態(tài)路徑以及新的進(jìn)展。
 。坳P(guān)鍵詞] 戰(zhàn)略管理;財(cái)務(wù)戰(zhàn)略;戰(zhàn)略實(shí)施;綜述

  財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是戰(zhàn)略管理思想在財(cái)務(wù)管理上的實(shí)踐,隨著戰(zhàn)略管理理論的蓬勃發(fā)展,戰(zhàn)略管理的方法和要素被引入財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域,推動財(cái)務(wù)管理向著財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的高度發(fā)展。本文研究國內(nèi)外關(guān)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理研究的現(xiàn)狀與動態(tài),首先就戰(zhàn)略管理的研究進(jìn)行綜述,然后闡述財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究的進(jìn)展與動態(tài)。
  
  1 戰(zhàn)略管理及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略國外研究現(xiàn)狀
  
  美國Ansoff教授(1976)首次提出了“企業(yè)戰(zhàn)略管理”,此后Tom Copeland(1990) 等學(xué)者指出,公司財(cái)務(wù)和戰(zhàn)略經(jīng)過20 多年時(shí)間發(fā)展,這兩者的思維和行為已經(jīng)逐漸融合到一起[1],對公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究,對公司管理和發(fā)展將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。戰(zhàn)略管理理論與實(shí)踐在西方得到深入的發(fā)展。許多學(xué)者從不同的立場界定戰(zhàn)略管理的定義,雖然這些定義差異性很大,但西方學(xué)者對企業(yè)戰(zhàn)略管理過程有一致的觀點(diǎn),即企業(yè)戰(zhàn)略包含公司戰(zhàn)略、經(jīng)營戰(zhàn)略與職能戰(zhàn)略3個(gè)層次。西方學(xué)者們首先在職能層次提出戰(zhàn)略管理,并隨后在戰(zhàn)略管理的實(shí)施階段進(jìn)行研究。
 。牛疲龋幔颍颍椋螅铮钆cC.H.John (1985)等在《組織戰(zhàn)略管理》一書中的“戰(zhàn)略實(shí)施”一章中提出了“財(cái)務(wù)戰(zhàn)略”[2],定義財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是“企業(yè)為配合其發(fā)展與競爭戰(zhàn)略的實(shí)施而須提供的資本結(jié)構(gòu)與資金的計(jì)劃”,該計(jì)劃包括一系列的財(cái)務(wù)決策,如“合適的負(fù)債杠桿、資金來源、資金計(jì)劃、資本與費(fèi)用預(yù)算、各利益相關(guān)集團(tuán)的財(cái)務(wù)利息以及股利政策等”。Fred.R.David(1985)從企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施過程中對財(cái)務(wù)職能的要求進(jìn)行了分析[3],主要有4個(gè)方面:籌集所需的資金、進(jìn)行資本預(yù)算、編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表、評估業(yè)務(wù)價(jià)值。J.A.Pearce和R.B.Robinson(1988)在其《戰(zhàn)略管》一書中提出了“財(cái)務(wù)策略”的概念[4],并指出企業(yè)財(cái)務(wù)策略包括資金籌集、資金分配(投資)與分紅、營運(yùn)資金管理三大方面。Ruth Bender 和Keith Ward等人(1993)提出應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品生命周期將公司劃分為引入期、成長期、成熟期和衰退期;強(qiáng)調(diào)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的反向搭配戰(zhàn)略[5]。
 。茫幔颍 M. Sandberg(1987)等認(rèn)為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究的核心是融資決策中的財(cái)務(wù)杠桿使用度[6],即公司的債務(wù)與資本總額的目標(biāo)比率。國外一些商學(xué)院將“財(cái)務(wù)戰(zhàn)略”作為一門專業(yè)課程向?qū)W生們講授。美國南加州大學(xué)馬歇爾商學(xué)院的A. Madhavan教授曾開設(shè)“公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略”課程的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略模塊,重點(diǎn)講授企業(yè)在經(jīng)營戰(zhàn)略和經(jīng)營環(huán)境保持協(xié)調(diào)一致的前提下,如何綜合考慮籌集所需的資金。
  綜上所述,西方對于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要性已經(jīng)形成了基本一致的意見,對財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究,從主體來看,主要集中于單個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略;從研究的角度來看,是將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位于戰(zhàn)略管理的職能層戰(zhàn)略,從戰(zhàn)略實(shí)施的過程來研究如何進(jìn)行戰(zhàn)略決策;就研究的內(nèi)容而言,主要包括:籌資、投資、分配及營運(yùn)資金管理等幾方面。
  
  2財(cái)務(wù)戰(zhàn)略國內(nèi)研究進(jìn)展
  
  國內(nèi)學(xué)者對戰(zhàn)略管理的研究主要是以國外戰(zhàn)略管理研究為基礎(chǔ),僅將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為戰(zhàn)略實(shí)施過程中的一個(gè)職能層次。從企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究主體來看,主要是關(guān)于單個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究以及國家財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究。
  在單個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究領(lǐng)域。吉全貴(1997)介紹了企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義、分類、特點(diǎn)和程序,論述了利潤戰(zhàn)略、成本戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、融資戰(zhàn)略、周期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和競爭財(cái)務(wù)戰(zhàn)略[7];分類研究了常規(guī)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,并提出了3種企業(yè)可選擇的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略類型:積極型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)定增長型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。羅福凱(2000)論述了成本減除、最優(yōu)資產(chǎn)組合的選擇、資金結(jié)構(gòu)理論等通用財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,企業(yè)在生命周期的不同階段除應(yīng)選擇相應(yīng)的戰(zhàn)略外,還要考慮資金運(yùn)動引起的財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)關(guān)系[8]。魏明海(2001)研究了周期性因素對財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響,他以公司治理結(jié)構(gòu)作為制度基礎(chǔ),研究了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略生成的理論框架[9]。郭復(fù)初(2001)分析了財(cái)務(wù)政策與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的差異[10],認(rèn)為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)財(cái)務(wù)活動的綱領(lǐng),每一種財(cái)務(wù)政策都要受到企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的約束。此外,藍(lán)海林、胡建績、趙德武等學(xué)者從財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在戰(zhàn)略體系中的地位和作用出發(fā),研究了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為一種職能戰(zhàn)略,在其制定過程中的出發(fā)點(diǎn)、戰(zhàn)略目標(biāo)以及要重點(diǎn)考慮的問題。
  在企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究領(lǐng)域。劉志遠(yuǎn)(1997)從理財(cái)環(huán)境下財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理過程的角度系統(tǒng)地研究了集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基本范疇與具體內(nèi)容[11],對企業(yè)資金投放戰(zhàn)略、企業(yè)資金籌措和分配戰(zhàn)略的目標(biāo)與原則、生成方法和類型等進(jìn)行了論述。陸正飛(1999)以企業(yè)目標(biāo)與財(cái)務(wù)目標(biāo)作為企業(yè)發(fā)展財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析的邏輯起點(diǎn),分類研究了常規(guī)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,并提出了3種企業(yè)可選擇的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略類型[12]:積極型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)定增長型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。朱元午(1999)研究了我國企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的主要問題和基本對策、財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的構(gòu)建和理財(cái)環(huán)境分析、公司治理結(jié)構(gòu)和審計(jì)模式、資本結(jié)構(gòu)、內(nèi)源融資,現(xiàn)金流、管理利潤和國有資產(chǎn)保值增值考核指標(biāo)體系等內(nèi)容[13]。馮建(2000)論述了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)管理體制、集團(tuán)財(cái)務(wù)公司與融資渠道、集團(tuán)投資策略和集團(tuán)企業(yè)的利益分配。張志剛(2001)著重從企業(yè)集團(tuán)的母公司這一角度研究了集團(tuán)公司的理財(cái)環(huán)境及理財(cái)目標(biāo)[14]。張延波(2002)研究了企業(yè)集團(tuán)的治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)管理體制、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、預(yù)算控制體系、投資政策、固定資產(chǎn)投資和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測預(yù)警體系等內(nèi)容[15]。王斌(2002)研究了財(cái)務(wù)管理體制、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、預(yù)算控制體系、財(cái)務(wù)委派制研究、業(yè)績評價(jià)研究、管理目標(biāo)與政策研究、會計(jì)政策選擇研究、內(nèi)部信息披露研究等內(nèi)容[16]。

  在國家財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究方面。國家財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究是以國有資本為研究對象,以郭復(fù)初(2001)的國家財(cái)務(wù)論為基石,對國家中的國有資本優(yōu)化配置、深化國有資產(chǎn)管理體制改革、調(diào)整國有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)等財(cái)務(wù)戰(zhàn)略問題的研究。王鋒(2006)將經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論與國家財(cái)務(wù)理論有機(jī)結(jié)合[17],從經(jīng)濟(jì)發(fā)展觀角度,由資本積累和結(jié)構(gòu)優(yōu)化這兩個(gè)推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一般條件,推演出優(yōu)化價(jià)值結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略和構(gòu)建資本平臺戰(zhàn)略這兩個(gè)國家財(cái)務(wù)基本戰(zhàn)略,并將微觀的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略向宏觀的國家財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行推演,形成了國家籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、收益分配戰(zhàn)略和資本重組戰(zhàn)略4個(gè)國家財(cái)務(wù)基本戰(zhàn)略,并進(jìn)一步構(gòu)建了包括8項(xiàng)具體戰(zhàn)略的國家財(cái)務(wù)戰(zhàn)略框架。
  
  3 結(jié)論
  
  綜上所述,國外學(xué)者對財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究,主要集中于單個(gè)企業(yè)的籌資、投資、分配及營運(yùn)資金管理等職能層面的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略;國內(nèi)學(xué)者擴(kuò)展了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究的主體,不僅包括單個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、還包括企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和國家財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,而研究角度和研究內(nèi)容與國外研究基本類似。國內(nèi)外財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究,在面向企業(yè)聯(lián)盟體——供應(yīng)鏈方面的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究較少,這也是筆者今后需要致力研究的領(lǐng)域。
  
  主要文獻(xiàn)
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