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關(guān)于出資人財務(wù)管理的幾個問題
出資人投資建立企業(yè)的目的是要便資本增值，即使企業(yè)價值的最大化。為此，出資人將企業(yè)委托經(jīng)營者經(jīng)營，以期通過經(jīng)營者的經(jīng)營和管理實現(xiàn)企業(yè)的目的。由于所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，可能出現(xiàn)所有者(出資人)與經(jīng)營目標(biāo)的不一致，因此，出資人對企業(yè)財務(wù)的管理才成為必要。
一、出資人財務(wù)管理的目標(biāo)
(一)確保資本保全是出資人財務(wù)管理的首要目標(biāo)。出資人投資建立企業(yè)的原始資本只有在能夠保證其安全和完整的條件下出資人才愿意建立企業(yè)，以解決出資人資本閑置和社會就業(yè)等問題。出資人資本保全包括三個方面：
第一，出資人投出資本必須是在安全法律保障和可以控制的相關(guān)人員管理的條件下，才會建立企業(yè)并選擇經(jīng)營者經(jīng)營。因此，確保資本安全，即確保出資人原始投入資本的安全不受侵害(包括侵占、損失)是出資人財務(wù)管理的基礎(chǔ)目標(biāo)。
第二，出資人資本的保全不僅表現(xiàn)在出資人投人原始資本本身價值的保全，同時也包括了出資人投入原始資本最基本的增值，這種增值通常以國庫券的利率來計量。也就是說出資人資本保全是既包括原始資本的價值也包括無風(fēng)險投資中所應(yīng)得的收益 (無風(fēng)險收益)。
第三，出資人投入資本保全的實現(xiàn)具有時間性。出資人從投入資本到收回投資并取得增值是一個時間過程。因此，出資人在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的期間內(nèi)應(yīng)當(dāng)能夠通過折舊或紅利等方式取得投人原始資本價值和無風(fēng)險收益。資本折舊價值加上無風(fēng)險收益以及企業(yè)清算時剩余價值應(yīng)當(dāng)是出資人在企業(yè)存續(xù)期內(nèi)所應(yīng)得的資本保全價值。如果出資人無法在企業(yè)存續(xù)期內(nèi)實現(xiàn)資本保全價值，則這項投資或企業(yè)經(jīng)營應(yīng)當(dāng)說是一種失敗。
(二)實現(xiàn)資本增值是出資人財務(wù)管理的終極目標(biāo)。出資人投資建立企業(yè)的根本目的不僅在于資本保全，其終極目標(biāo)在于實現(xiàn)資本的增值。資本增值包括這樣三個方面：
第一，資本有形增值，即出資人投資建立企業(yè)帶來的超過原始資本和無風(fēng)險收益之外能夠確認(rèn)和計量的價值。它包括了風(fēng)險報酬和超過經(jīng)營預(yù)期所實現(xiàn)的收益兩個部分。資本有形增值通�？梢酝ㄟ^數(shù)學(xué)的方法加以確認(rèn)和計量，計算出它的具體價值額。
第二，資本的無形增值，即出資人投資建立企業(yè)所創(chuàng)造無形資產(chǎn)所帶來的價值(如商譽、品牌價值等)。這些價值是指在會計報表以外由社會所公認(rèn)存在的。資本無形增值通常可以由社會公認(rèn)權(quán)威機構(gòu)進行評估確認(rèn)，而其實際價值一般須通過交易才能實現(xiàn)。
第三，其他方面的利益，如企業(yè)的社會榮譽、出資人本人的社會聲譽以及知名度等。這種利益也應(yīng)當(dāng)計人出資人資本增值之內(nèi)，只是它的計量和確認(rèn)難度更大，但確實是客觀存在的。
從以上分析我們可以看到，出資人財務(wù)管理的目標(biāo)不僅是資本的有形保全和增值，也包括了資本的無形增值。因此，出資人對企業(yè)財務(wù)的管理既有有形資產(chǎn)的管理和無形資產(chǎn)的管理，也有短期效益和長期效益的管理。
二、出資人財務(wù)管理的內(nèi)容
出資人財務(wù)管理的基本原則是既不能干預(yù)生產(chǎn)經(jīng)營權(quán)，又必須維護出資人的資本權(quán)益，實現(xiàn)資本保全和增值。凡經(jīng)營者的經(jīng)營行為有可能使資本權(quán)益受到損害或減少，都應(yīng)得到必要胸約束；凡經(jīng)營者的經(jīng)營行為是為資本權(quán)益的保全和增值的，都應(yīng)得到必要的激勵。出資人財務(wù)管理的具體內(nèi)容可因出資人的要求，經(jīng)營者的素質(zhì)以及企業(yè)經(jīng)營環(huán)境等現(xiàn)實情況有所不同。主要包括以下幾方面：
(一) 明確資本保全和增值的責(zé)任目標(biāo)和考核辦法。出資人選聘合格的經(jīng)營者實際上就是以是否能使資本得到保全和增值為前提的。一旦經(jīng)營者選聘完成，出資人就應(yīng)當(dāng)以資本保全和增值為核心，明確相應(yīng)的資本保全和增值目標(biāo)，建立相應(yīng)的指標(biāo)考核系，使經(jīng)營者圍繞這些指標(biāo)(目標(biāo))展開經(jīng)營工作。在此基礎(chǔ)上建立以資本增值為核心的考評辦法，明確獎懲標(biāo)準(zhǔn)與經(jīng)營業(yè)績掛鉤，使經(jīng)營者業(yè)績能夠得到正確、合理的評價，以激勵機制促使經(jīng)營者維護出資人的利益，同時實現(xiàn)其自身的價值。
(二)確定投資方向和決策程序。企業(yè)對外投資意味著出資人資本的位移，這種位移不僅改變了出資人原來的預(yù)期，而且還帶來了新的風(fēng)險。因此，出資人必須對經(jīng)營者提出的投資方案和投資計劃確定方向，明確企業(yè)對外投資的決策程序及變更投資方向的審批程序，只有在得到有效分析和批準(zhǔn)的情況下，經(jīng)營者才能實施投資方案和投資計劃。
(三)建立必須的內(nèi)部控制，加強成本費用管理。為確保出資人資本保全和增值，建立和完善企業(yè)內(nèi)部控制是出資人和經(jīng)營者共同的需要。內(nèi)部控制能幫助出資人了解企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、運行程序、管理制度、業(yè)務(wù)處理方法(流程)等經(jīng)營過程中的基本運行狀況，再借助企業(yè)財務(wù)報告等資料便能較為清晰地反映企業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展趨勢。成本費用的增加會直接減少利潤，從而減少出資人的資本收益。成本費用的直接控制在于經(jīng)營者，出資人成本費用控制主要體現(xiàn)在成本費用相關(guān)制度、標(biāo)準(zhǔn)和支出范圍的制定和監(jiān)督。出資人能夠通過相關(guān)制度、標(biāo)準(zhǔn)和范圍執(zhí)行情況的了解、分析，約束經(jīng)營者背離出資人的意圖。
(四)約束資產(chǎn)的使用，決定收益分配政策。經(jīng)營權(quán)是由財產(chǎn)權(quán)派生出來的，經(jīng)營者使用資產(chǎn)必須符合出資人的利益，與企業(yè)目標(biāo)相一致。若變更資產(chǎn)的用途，有可能會引起資產(chǎn)的流失或引起新的資產(chǎn)使用風(fēng)險，從而影響出資人的利益。因此，出資人對于重大資產(chǎn)的使用必須進行約束，以保證資本目標(biāo)的實現(xiàn)。出資人法定享有收益分配權(quán)，出資人決定收益分配政策應(yīng)當(dāng)兼顧企業(yè)的近期和長遠利益，還要兼顧企業(yè)員工、經(jīng)營者的利益，以保持企業(yè)持續(xù)的發(fā)展能力。
(五)合理選擇會計政策，建立財務(wù)監(jiān)督機制。會計政策涉及會計要素的確認(rèn)和計量，而會計要素能否正確確認(rèn)和計量直接影響企業(yè)資產(chǎn)和利潤的多少，影響企業(yè)財務(wù)信息的質(zhì)量，對出資人的決策具有重大的影響。為此，出資人應(yīng)當(dāng)合理地選擇會計政策并加以必要的檢查，對會計提供的財務(wù)信息做到心中明晰。為防止會計信息的失真，出資人可以通過監(jiān)事會建立財務(wù)監(jiān)督機制，實施包括年度審計、離任審計和專項審計等多種形式的內(nèi)外部財務(wù)監(jiān)督機制，保證會計信息的真實可靠。
三、出資人財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)
出資人財務(wù)管理是一種戰(zhàn)略管理，是對投資企業(yè)重大決策和重大財務(wù)活動的約束，具有間斷性。出資人財務(wù)管理目標(biāo)可以通過以下三個途徑實現(xiàn)：
(一)設(shè)定經(jīng)營者的職業(yè)水準(zhǔn)和基本組織要素。經(jīng)營者的職業(yè)水準(zhǔn)和基本素質(zhì)在一定程序上決定了出資人財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)。一個合適的經(jīng)營者能夠便一個企業(yè)興旺發(fā)達，而一個不合適的經(jīng)營者同樣能使這個企業(yè)面臨破產(chǎn)。經(jīng)營者的職業(yè)水準(zhǔn)主要包括:(1)對出資人財務(wù)目標(biāo)的理解以及忠實程度；（2）經(jīng)營所必須的知識和技能；(3)組織管理與人際溝通能力；(4)職業(yè)道德觀念。企業(yè)財務(wù)負(fù)責(zé)人是財務(wù)管理的具體實施者，應(yīng)由出資人選定。
企業(yè)作為一個組織，出資人應(yīng)引導(dǎo)經(jīng)營者建立符合市場機制的組織結(jié)構(gòu)和組織人員素質(zhì)要素，形成高效、務(wù)實、靈活的經(jīng)營群
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