基于可持續(xù)發(fā)展的中小企業(yè)財務(wù)創(chuàng)新研究

摘要：財務(wù)創(chuàng)新不足也是中小缺乏可持續(xù)能力的主要原因之一。中小企業(yè)財務(wù)創(chuàng)新應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身特質(zhì)，并體現(xiàn)與大企業(yè)不同的創(chuàng)新。中小企業(yè)財務(wù)的治理創(chuàng)新，是一種漸進(jìn)式的創(chuàng)新，包括財務(wù)觀念創(chuàng)新、融資創(chuàng)新和投資創(chuàng)新。中小企業(yè)財務(wù)的制度創(chuàng)新主要包括財務(wù)治理和財務(wù)控制的創(chuàng)新。　　一、引言　　企業(yè)創(chuàng)新體系包括制度創(chuàng)新、治理創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新三個相輔相成、不可或缺的組成部分。制度創(chuàng)新是技術(shù)創(chuàng)新和治理創(chuàng)新的條件和基礎(chǔ)，技術(shù)創(chuàng)新作為一種技術(shù)保障機制為制度創(chuàng)新和治理創(chuàng)新提供物質(zhì)條件，治理創(chuàng)新則是另兩種創(chuàng)新的組織保證。財務(wù)創(chuàng)新是在現(xiàn)有創(chuàng)新理論的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。作為一種發(fā)生在企業(yè)財務(wù)治理系統(tǒng)內(nèi)的創(chuàng)新活動，財務(wù)創(chuàng)新既是一種治理創(chuàng)新，也是一種制度創(chuàng)新。從治理創(chuàng)新的角度看，企業(yè)通過財務(wù)創(chuàng)新重新組合了財務(wù)治理中的各種要素，并創(chuàng)造出一種更適合企業(yè)發(fā)展的財務(wù)資源整合范式。從制度創(chuàng)新的角度看，財務(wù)創(chuàng)新集中體現(xiàn)為財務(wù)治理和財務(wù)控制的創(chuàng)新。通過財務(wù)創(chuàng)新，企業(yè)可以與外部利益相關(guān)者保持良好的協(xié)調(diào)與合作關(guān)系，同時在企業(yè)內(nèi)部實施有效的財務(wù)控制�！　≈行∑髽I(yè)的可持續(xù)發(fā)展是一個不斷和創(chuàng)新的過程。創(chuàng)新是中小企業(yè)發(fā)展的源頭和動力，任何一個停滯的企業(yè)，都無法在激烈的市場中生存下往。，中小企業(yè)破產(chǎn)率高、可持續(xù)發(fā)展能力差的現(xiàn)象已經(jīng)成為學(xué)術(shù)界和實務(wù)界共同關(guān)注的焦點。很多學(xué)者從發(fā)展戰(zhàn)略、風(fēng)險治理等諸多角度進(jìn)行了深進(jìn)。筆者以為，財務(wù)創(chuàng)新不足也是中小企業(yè)缺乏可持續(xù)發(fā)展能力的主要原因之一。　　二、中小企業(yè)財務(wù)的治理創(chuàng)新　　中小企業(yè)財務(wù)的治理創(chuàng)新，是指財務(wù)在治理層面的創(chuàng)新，是企業(yè)為適應(yīng)環(huán)境變化而對財務(wù)治理要素所作的重新組合，從而重構(gòu)和建立自身的財務(wù)能力。在中小企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新的過程中，財務(wù)創(chuàng)新發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。有效的財務(wù)創(chuàng)新能夠在環(huán)境不斷變化的背景下，快速有效地整合財務(wù)資源，適時調(diào)整投融資方案和營運資本治理策略，從而更好地實現(xiàn)中小企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)。中小企業(yè)的財務(wù)創(chuàng)新是治理創(chuàng)新的核心和主導(dǎo)性創(chuàng)新。演化學(xué)中有一個慣例的概念，慣例是企業(yè)長期重復(fù)運行的行為方式，具有相對的穩(wěn)定性和惰性，除非發(fā)生足以企業(yè)內(nèi)部調(diào)整的變化，否則慣例很難改變。創(chuàng)新則是一種打破慣例的行為活動。由于慣例的穩(wěn)定性，企業(yè)的治理創(chuàng)新活動很難自動發(fā)生，而財務(wù)創(chuàng)新的先鋒作用則推動了企業(yè)所必須的治理創(chuàng)新。中小企業(yè)財務(wù)狀況的惡化總是會首先激起治理者對企業(yè)財務(wù)活動的深刻反思，進(jìn)而產(chǎn)生財務(wù)創(chuàng)新的意識和行為，以避免當(dāng)前的財務(wù)危機。財務(wù)創(chuàng)新應(yīng)當(dāng)貫串于中小企業(yè)發(fā)展的始終，而且只有持續(xù)的創(chuàng)新才能夠為可持續(xù)發(fā)展提供一種動力和源泉。需要指出的是，突變性的財務(wù)創(chuàng)新如債務(wù)重組有時也可以為企業(yè)的繼續(xù)成長提供某種可能性，但這種本錢并不是每個中小企業(yè)所能承擔(dān)的。因此，漸進(jìn)式的財務(wù)創(chuàng)新是中小企業(yè)促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展的有效路徑。具體地說，中小企業(yè)財務(wù)的治理創(chuàng)新主要包括以下幾個方面的內(nèi)容：　�。ㄒ唬┲行∑髽I(yè)財務(wù)觀念創(chuàng)新財務(wù)觀念創(chuàng)新　　是中小企業(yè)一系列財務(wù)創(chuàng)新的條件和基礎(chǔ)，只有財務(wù)觀念創(chuàng)新了，才會產(chǎn)生突破慣有思維的動力。當(dāng)前，學(xué)術(shù)界提出了多種財務(wù)觀念創(chuàng)新的觀點，如李心合（2000）提出了泛財務(wù)資源、融智比融資更重要、人本財務(wù)等三種財務(wù)觀念，[1]（P40～42）劉建華等（2004）以為在知識經(jīng)濟條件下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)樹立普適化財務(wù)觀念、層級性財務(wù)觀念及業(yè)務(wù)層財務(wù)觀念。[2]（P216～217）這些創(chuàng)新觀念體現(xiàn)了由注重傳統(tǒng)財務(wù)資源轉(zhuǎn)向注重泛財務(wù)資源、從以物為中心的治理轉(zhuǎn)向人本治理、由單純注重生產(chǎn)經(jīng)營轉(zhuǎn)向生產(chǎn)經(jīng)營與資本經(jīng)營并重等幾種轉(zhuǎn)變。這當(dāng)然是觀念上的重大進(jìn)步和創(chuàng)新。然而，這些財務(wù)創(chuàng)新觀念都是基于一般企業(yè)提出來的。中小企業(yè)財務(wù)的特質(zhì)決定了財務(wù)觀念的創(chuàng)新應(yīng)當(dāng)有別于一般企業(yè)。財務(wù)觀念的創(chuàng)新必須有助于指導(dǎo)實踐，答應(yīng)觀念的超前，但必須具有一定的可行性。因此，中小企業(yè)財務(wù)觀念的創(chuàng)新必須結(jié)合自身的成長階段，以利于可持續(xù)發(fā)展為準(zhǔn)繩，但不可盲目地“趕時髦”，否則“浮夸”、“”的觀念可能阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展。根據(jù)中小企業(yè)的成長歷程，筆者把財務(wù)觀念的創(chuàng)新分為早期觀念創(chuàng)新和后期觀念創(chuàng)新。早期財務(wù)觀念創(chuàng)新集中于初始的觀念，比如在成長初期，中小企業(yè)資本受到明顯限制，這時可能注重傳統(tǒng)財務(wù)資源比較合適。后期財務(wù)創(chuàng)新集中于高級觀念，并開始接近大企業(yè)的財務(wù)觀念。總的來說，任何中小企業(yè)的成長都會經(jīng)歷從早期到后期的觀念轉(zhuǎn)變。然而，早期觀念與后期觀念并不是涇渭分明，中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)各階段關(guān)鍵性資源的稀缺程度秉持合適的財務(wù)觀念。就中小企業(yè)具體某個成長階段來說，還可以把財務(wù)觀念的創(chuàng)新分為當(dāng)期的觀念創(chuàng)新和遠(yuǎn)期的觀念創(chuàng)新。當(dāng)期的財務(wù)觀念用于指導(dǎo)現(xiàn)階段財務(wù)活動，遠(yuǎn)期的財務(wù)觀念起到一個遠(yuǎn)景性的指導(dǎo)作用�！　。ǘ�）中小企業(yè)融資創(chuàng)新　　中小企業(yè)融資難是世界普遍性的題目，已成為中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要障礙之一。對此，學(xué)術(shù)界提出了很多化解中小企業(yè)融資困境的途徑。筆者以為，中小企業(yè)的融資創(chuàng)新也是解決中小企業(yè)融資難題目和促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的有效路徑，并且是其他途徑發(fā)揮有效作用的基礎(chǔ)。融資創(chuàng)新是指中小企業(yè)因“慣例”無法適應(yīng)內(nèi)外部環(huán)境變化而在融資環(huán)節(jié)所進(jìn)行的變異性重構(gòu)和建立，并由此獲得促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展的融資能力�？偟膩碚f，中小企業(yè)可以從以下幾個方面實現(xiàn)融資的創(chuàng)新：一是積極建設(shè)信用創(chuàng)造與治理體系。中小企業(yè)通過對自身信用政策制定、信用治理設(shè)計、信用信息渠道策略選擇、信用風(fēng)險要素、信用的度量等方式進(jìn)行信用創(chuàng)造和治理活動，從而向外部投資者、客戶、供給商、相關(guān)利益者提供企業(yè)信用狀況的信息，有效緩解與各市場參與者之間的信息不對稱狀態(tài)，并通過制定信用決策，制定最優(yōu)的融資策略、投資決策、股利分配、應(yīng)收賬款治理、信息表露等，進(jìn)步企業(yè)的價值；二是積極創(chuàng)新中小企業(yè)融資方式。中小企業(yè)可以充分利用工程技術(shù)創(chuàng)新傳統(tǒng)的融資方式，金融工程技術(shù)通過某些信號顯示機制或激勵機制，為中小企業(yè)的信用狀況提供內(nèi)部或外部的保證，從而在一定程度上降低了信用風(fēng)險，進(jìn)而增強了企業(yè)的融資能力。[3]（P12～16）由于中小企業(yè)和大企業(yè)有著不同的成長階段和財務(wù)特質(zhì)，融資創(chuàng)新的內(nèi)容會有一些差異，可能存在這樣的情形：就中小企業(yè)而言屬于創(chuàng)新的融資方式，對大企業(yè)來說有可能是極其平常的融資方式。因此，創(chuàng)新也應(yīng)當(dāng)與中小企業(yè)自身的融資能力、成長特征等結(jié)合起來，只要新的融資方式可以促進(jìn)中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，那么它就是一種創(chuàng)新的融資方式；三是培育良好的財務(wù)關(guān)系。財務(wù)關(guān)系是企業(yè)在融資活動中與銀行等金融機構(gòu)之間所形成的合作與共享關(guān)系，集中體現(xiàn)了企業(yè)的財務(wù)治理職員對資本市場知識的把握、對金融機構(gòu)信息的了解、對企業(yè)經(jīng)營活動的正確把握，其中也包含了財務(wù)職員在資本市場上的公共關(guān)系。良好的財務(wù)關(guān)系可以增強中小企業(yè)的融資能力，并在一定程度上緩解中小企業(yè)的融資困境。　�。ㄈ�）中小投資創(chuàng)新　　中小企業(yè)投資創(chuàng)新是指企業(yè)為重構(gòu)和建立投資能力而進(jìn)行的資源要素的重新整合。根據(jù)中小企業(yè)的投資現(xiàn)狀，筆者以為中小企業(yè)可以在以下幾個方面有所創(chuàng)新：一是建立起的投資理念，如理財理念、長線投資理念、責(zé)任理念；二是樹立科學(xué)的投資決策體系。中小企業(yè)強烈的成長意愿與技術(shù)開發(fā)能力、市場開拓能力及治理能力缺乏之間的矛盾，決定了其理財思想較大企業(yè)要更為穩(wěn)健，切忌操之過急、盲目擴展。[4]（P63～65）一方面，任何投資決策應(yīng)該圍繞企業(yè)戰(zhàn)略。另一方面，建立有效的決策支持系統(tǒng)和專家系統(tǒng)，進(jìn)步治理者的決策能力；三是研發(fā)投資創(chuàng)新。中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)打破“自我開發(fā)—自我生產(chǎn)—自我銷售”的封閉模式，建立一種全新的、開放式的產(chǎn)品技術(shù)開發(fā)機制，包括合作技術(shù)創(chuàng)新、委托開發(fā)以及技術(shù)轉(zhuǎn)移和技術(shù)服務(wù)。　　三、中小企業(yè)財務(wù)的制度創(chuàng)新　　中小企業(yè)財務(wù)的制度創(chuàng)新是指利益相關(guān)者之間為達(dá)到利益協(xié)調(diào)與合作的目的而對財務(wù)合約作出的重新安排。制度創(chuàng)新以為，一種新的安排只有在當(dāng)創(chuàng)新改變了潛伏的利潤或者創(chuàng)新本錢的降低使得安排的變遷變得合算時才會發(fā)生。[5]（P296）也就是說，游離于現(xiàn)有制度安排之外的利潤產(chǎn)生了企業(yè)制度創(chuàng)新的需求。企業(yè)制度創(chuàng)新表現(xiàn)為從一種均衡狀態(tài)到不均衡狀態(tài)再到新的均衡狀態(tài)的制度變遷過程。企業(yè)制度創(chuàng)新的很豐富，筆者主要從財務(wù)的視角出發(fā)制度創(chuàng)新與中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展之間的密切聯(lián)系。中小企業(yè)財務(wù)的制度創(chuàng)新體系主要包括財務(wù)治理與財務(wù)控制兩個方面的創(chuàng)新。財務(wù)治理與財務(wù)控制是兩個既有區(qū)別又相互聯(lián)系的概念。財務(wù)治理的核心是解決財權(quán)在不同治理主體之間的配置，注重利益相關(guān)者之間的利益協(xié)調(diào)，屬于公司治理的范疇；而財務(wù)控制的核心則是通過一系列的控制措施和進(jìn)行企業(yè)的價值治理，反映了財務(wù)治理的基本職能，屬于內(nèi)部控制的范疇。財務(wù)治理與財務(wù)控制無論在實務(wù)還是理論上都是兩個相互聯(lián)系的概念范疇，財務(wù)治理與財務(wù)控制的創(chuàng)新應(yīng)當(dāng)齊頭并進(jìn)。　�。ㄒ唬┲行∑髽I(yè)財務(wù)治理創(chuàng)新　　財務(wù)治理作為公司治理的一部分，在研究題目的角度、思路和方法等方面必然要遵循、鑒戒公司治理理論。應(yīng)當(dāng)說，公司治理理論對財務(wù)治理理論的指導(dǎo)是全方位的。[6]（P8～9）一般以為，公司治理產(chǎn)生于代理題目。哈特（1995）指出，在不存在代理題目的情況下，公司治理是無關(guān)緊要的。[7]（P678～689）Hand（1982）將中小企業(yè)最重要的代理關(guān)系回納為5類，即業(yè)主與經(jīng)理、業(yè)主與雇員、業(yè)主與債權(quán)人、業(yè)主與少數(shù)股東、業(yè)主與政府之間的代理關(guān)系等。[8]（P29～32）在中小企業(yè)不同的組織形式中，代理關(guān)系有一些差異。但是對盡大多數(shù)中小企業(yè)來講，業(yè)主往往同時兼任經(jīng)理之職，因此，中小企業(yè)所有者與企業(yè)經(jīng)營者之間的代理關(guān)系一般不存在或者很微弱。規(guī)模越小，這一代理關(guān)系越淡薄。也就是說，對于盡大部分來說，控制權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離基本上是不存在的。而且，很多中小企業(yè)實行家族式治理，遠(yuǎn)未建立起公司的法人治理結(jié)構(gòu)�？梢姡�中小企業(yè)的代理關(guān)系與大企業(yè)的代理關(guān)系有較大差異。在這樣的情形下，中小企業(yè)的公司治理將表現(xiàn)出與大企業(yè)明顯不同的特征。然而，盡管大多數(shù)中小企業(yè)不存在所有者和經(jīng)營者之間的代理題目，但并不意味著其他代理題目也可忽略不計。由于業(yè)主和經(jīng)理是合二為一的，企業(yè)的主要財務(wù)決策往往由業(yè)主一人作出，這樣不可避免地使企業(yè)的財務(wù)決策受業(yè)主個人效用最大化目標(biāo)的驅(qū)使，使得個人價值取向和偏好融進(jìn)企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)之中。在這樣的背景下，財務(wù)治理實質(zhì)上是業(yè)主主導(dǎo)型的治理結(jié)構(gòu)。但業(yè)主的目標(biāo)與債權(quán)人、顧客、雇員、政府等企業(yè)利益相關(guān)者的目標(biāo)往往是不一致的。從利益相關(guān)者理論出發(fā)，公司治理應(yīng)當(dāng)為利益相關(guān)者服務(wù)，由于雇員等專業(yè)化投資也是風(fēng)險的承擔(dān)者。因此，中小企業(yè)的財務(wù)治理應(yīng)當(dāng)兼顧利益相關(guān)者的利益，并讓關(guān)鍵性資源所有者參與財務(wù)治理。關(guān)鍵性資源在不同的中小企業(yè)以及不同的成長階段的含義是不同的，有時物質(zhì)資本是關(guān)鍵性資源，有時則是人力資本，或者二者兼而有之。鑒于人力資本在企業(yè)發(fā)展中起著越來越重要的作用，人力資本作為關(guān)鍵性資源在企業(yè)中的“談判力”正日益加強，因此，中小企業(yè)尤其是型中小企業(yè)中，有必要讓雇員等參與財務(wù)治理。關(guān)鍵性資源所有者參與治理也是激勵約束機制的一種創(chuàng)新體現(xiàn)，可以大大激勵關(guān)鍵性資源所有者專用性投資的積極性，從而為中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展投進(jìn)專業(yè)化資源。　�。ǘ�）中小企業(yè)財務(wù)控制創(chuàng)新　　財務(wù)控制是現(xiàn)代控制論在財務(wù)治理活動中的，是財務(wù)治理的核心，[9]（P7～11）與財務(wù)猜測、財務(wù)決策、財務(wù)與評價一起成為財務(wù)治理的系統(tǒng)或全部職能。由于受企業(yè)規(guī)模和職員素質(zhì)的限制，中小企業(yè)的財務(wù)控制存在諸多缺陷，如缺乏良好的現(xiàn)金控制計劃、存貨控制薄弱，等等。對此，中小企業(yè)有必要進(jìn)行財務(wù)控制的創(chuàng)新。財務(wù)控制創(chuàng)新是財務(wù)控制能力的重構(gòu)和建立。由于中小企業(yè)與大企業(yè)的財務(wù)控制能力原本就處于不同的水平上，因此，大企業(yè)和中小企業(yè)財務(wù)創(chuàng)新的衡量標(biāo)準(zhǔn)是不一致的。筆者以為，只要是能夠進(jìn)步自身的控制效率、風(fēng)險防范能力的新的控制方式和方法都是創(chuàng)新。中小企業(yè)的財務(wù)控制創(chuàng)新主要包括：一是再造財務(wù)控制流程。由于不同組織的性質(zhì)、目標(biāo)、業(yè)務(wù)、治理不同，其財務(wù)控制流程也有所差異。當(dāng)前很多中小企業(yè)的財務(wù)控制流程與業(yè)務(wù)流程是脫節(jié)的，企業(yè)無法對業(yè)務(wù)活動實施實時監(jiān)控。這樣的結(jié)果很可能導(dǎo)致采購、生產(chǎn)、銷售等各價值鏈環(huán)節(jié)的失控。因此，中小企業(yè)有必要樹立價值鏈財務(wù)的觀點，將財務(wù)控制流程與業(yè)務(wù)流程緊密結(jié)合起來，讓財務(wù)職員嵌進(jìn)業(yè)務(wù)活動；二是中小企業(yè)還需建立全方位的財務(wù)控制體系。一個全方位的財務(wù)控制體系至少應(yīng)當(dāng)包括兩個方面的內(nèi)容。一方面，運用實時的財務(wù)控制方法，如預(yù)算治理、財務(wù)結(jié)算中心、財務(wù)業(yè)績評價等，從而對業(yè)務(wù)活動展開事前、事中、事后的監(jiān)控。另一方面，設(shè)立多道財務(wù)防線，為財務(wù)活動穩(wěn)健、高效運行提供有力保障；三是注重關(guān)鍵點的財務(wù)控制創(chuàng)新。所謂關(guān)鍵控制點是指對該點的控制效果和效率將決定整個控制體系的效果和效率。中小企業(yè)的關(guān)鍵控制點在于現(xiàn)金、存貨和信用風(fēng)險的控制。當(dāng)前很多中小企業(yè)財務(wù)控制的漏洞就發(fā)生在這三個關(guān)鍵點上。　　　　[1]李心合。知識經(jīng)濟與財務(wù)創(chuàng)新[J].研究，2000，（10）。　　[2]劉建華，龔光明，郭琦妮。知識經(jīng)濟財務(wù)觀念新探[J].經(jīng)濟師，2004，（1）�！　�[3]趙昌文，王曉東。中小企業(yè)融資機制的創(chuàng)新和選擇[J].四川大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2002，（2）�！　�[4]楊延杰。中小企業(yè)財務(wù)治理題目及模式創(chuàng)新[J].前沿，2004，（7）�！　�[5][美]L.E.戴維斯，D.C.諾斯。制度創(chuàng)新的理論：描述、類推與說明[A].[美]R.科斯，A.阿爾欽，D.諾斯等。財產(chǎn)權(quán)利與制度變遷———產(chǎn)權(quán)學(xué)派與新制度經(jīng)濟學(xué)派譯文集[C].上海：上海三聯(lián)書店，1994.　　[6]張百祥，王進(jìn)。論企業(yè)財務(wù)的治理與控制[J].財會月刊，2004，（4）�！　�[7]Hart.Oliver.CorporateGovernance：SomeoryandImpli 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